硅料

本周硅料價格跌勢延續，單晶復投料主流報價為70元/KG，單晶致密料的主流報價為68元/KG；N型料報價為75元/KG。

從交易層面看，本周交易面較上周僵持態勢略微好轉，出現小面積成交，但大部分企業仍處于談判過程，硅料與拉晶端在交易價格上的分歧仍未完全消弭。從價格趨勢看，頭部龍頭大廠與二線廠商的價格分化情況加劇，當前價格已逐漸往部分二線及老產能的成本線聚斂。從供需角度看，在硅料價格持續下滑，下游減產動作明顯情況下，新投產產能或面臨投產即虧損的窘境，部分廠商在考慮到未來產能過剩、價格觸底的情況下，新產能投產后利潤較預期或將有大幅度調整，因此已調整自身新產能投產時間；但短期看，硅料產出在本季度保持月度環比增長態勢，在下游需求下拐情況下，價格仍將持續承壓，本周硅料報價全線下調，且N-P價差持續收斂。

硅片

本周硅片價格繼續下行，M10硅片主流成交價格為2.30元/片；G12主流成交價格為3.30元/片。當前的電池片價格導致電池企業虧損嚴重，稼動率面臨大幅下調的態勢，整體市場成交氣氛冷清；此次報價僅反應硅片價格下跌的趨勢，并不能反應實際的現貨交易價格。

從供給角度看，硅片價格近兩周持續跟跌，若各型號當前價格繼續下行，則將面臨成本倒掛的局面，硅片整體排產率已明顯下調，部分二、三線廠商不得不維持代工業務，攫取微薄利潤。當前硅片庫存水位出現下降，已回落至19-21億片水位區間，市場上出現抄底情緒。從需求角度看，下游電池片正逐步調低排產，且庫存問題尚未得到明顯改善，預計對硅片環節的采購將變得愈加謹慎。整體看，本周硅片價格延續跌勢，但跌幅在成本倒掛壓力下，趨向收斂，但考慮到下游價格壓力及自身庫存仍處高位運行等因素，硅片價格尚未企穩，后續仍有繼續下調趨勢。

電池片

本周電池片價格延續下跌趨勢，M10電池片主流成交價為0.48元/W，G12電池片主流成交價為0.52元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.49元/W。

從供給側看，當前電池環節的庫存已超過7天，在高庫存壓力及下游組件環節不斷施壓的雙重壓力下，電池片價格不斷下跌。當前P型M10價格接近0.48元/W的情況下，已接近頭部一體化廠商的生產成本，電池環節大面積減產已成事實，但整體來看，出貨壓力仍舊未得到改善，N-P價差持續收斂，均面臨成本倒掛壓力。從需求側看，國內集中式項目組件已過采購旺季，當下海外及分布式需求未起量情況下，對電池片采購需求不容樂觀，在組件價格亦面臨壓力的情況下，對電池端的壓價心態逐漸加重。本周電池片價格跌幅收斂，但在庫存累積、上游跌價、下游疲憊的情況下，價格仍繼續承壓。

組件

本周組件價格小幅下調,182單面單晶PERC組件主流成交價為1.08元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為1.11元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為1.09元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為1.12元/W。

從供給端看，組件價格持續跌價的情況下，已逐步逼近一體化廠商的成本水位線，專業化組件廠商在持續成本倒掛情況下，不得不下調開工率以止損自保。從對各類輔材的采購情況看，當下組件整體開工率正逐級下調。從需求側看，當下需求拉動，仍以國內大項目交付為主，海外需求未見起色，依舊在消化高庫存。從國內招投標趨勢看，N型占比持續提升，預示著組件需求正加速往N型技術路線轉變。自華電2023年第三批光伏組件集采，出現0.9933元/W的投標價格后，國家能源集團2023年度光伏組件集采，出現了0.945元/W的報價，一月內再次創下歷史新低，也預示著組件環節在當下全產業鏈產能過剩的背景下，高度內卷的競爭將無法避免。本周組件價格持續下跌，從組件開標價快速向1元靠攏的趨勢看，組件價格未來仍面臨波動的壓力。