硅料

本周硅料價格持穩，單晶復投料主流成交價格為60元/KG，單晶致密料的主流成交價格為58元/KG；N型料報價為71元/KG。

從交易情況看，周內整體成交面積較窄，上下游博弈情緒濃厚，拉晶端受庫存及跌價壓力，對硅料價格松動訴求較強。從交易結構觀察，N型專用料交易主要集中于一線大廠，而二、三線廠商出現讓價成交P型用料跡象。從供給層面看，前期投產產能爬坡，將持續增加P型用料整體供給，且24Q2起，部分頭部廠商有投產計劃，N型專用料邊際供給將于Q2有明顯提升，疊加當前拉晶端普遍采用混料滿負荷生產模式，TrendForce集邦咨詢預計N型專用料價格或階段性承壓，市場已出現低于70元/Kg的試探性詢價。而需求側看，硅片環節庫存水位接近40億片水位線，消化龐大庫存成硅片環節優先考慮因素，故排產將有明顯下調跡象，對硅料的需求側支撐動力逐步瓦解。本周硅料環節價格暫穩，成交量趨于平淡，但若后續硅片端排產大幅下修后，不排除各品質硅料均出現價格壓力。

硅片

本周硅片價格全線下探，P型M10硅片主流成交價格為1.90元/片；P型G12主流成交價格為2.65元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.90元/片；N型G12主流成交價格為2.90元/片

從供給層面看，當前硅片端庫存水位如期突破警戒線，觸及39-41億片區間，大量庫存有待消化。硅片端在龐大庫存壓力下，部分專業化大廠率先修正排產計劃，以加速當前庫存消化進程。而需求層面看，電池片環節開工穩步推進，N型產品出貨順暢，P型需求逐步回落，但當前需求仍不足以消化上游硅片的高額庫存。整體看，硅片價格壓力稍重，本周硅片全線下探，庫存結構看，N型M10庫存壓力較大，而P型在需求走弱后，價格獨木難支，同步下探。展望后市，硅片價格站穩，仍待整體庫存消化至合理水平后才可實現。

電池片

本周電池片價格持穩；M10電池片主流成交價為0.390元/W，G12電池片主流成交價為0.380元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.47元/W，G12單晶TOPCon電池人民價格為0.49元/W。

從供給層面看，整體復產進程穩定，月度排產計劃正有條不紊地進行，供給量無較大變動。需要值得關注的是，頭部廠商已開始著手P型產能的處理：據TrendForce集邦咨詢數據顯示，500GW的P型存量產能中，僅27%的產能具備升級改造條件，業界需持續關注該部分產能改造進度及后期產出效率問題；若近125GW的P型產能如期改造完成并穩定產出，將成為N型電池片供給側的新變量。從需求側看，組件排產對電池片需求持續拉動，故電池片價格相對穩定，N型電池片需求走俏，但能否報漲，仍需觀察終端能否順價成功。本周內電池片供需關系平穩，價格持平；但伴隨上游原材價格松動后，成本側支撐動能轉弱，電池片交易或存一定博弈空間。

組件

本周組件價格持穩，182單面單晶PERC組件主流成交價為0.93元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.95元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.94元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.97元/W。

供給層面看，組件排產分化明顯，一線大廠訂單能見度較高，故排產正穩步推進，而二、三線廠復工進程不及預期，部分P型包袱較重廠商在低價甩賣庫存后，有關停出局意愿。組件龐大庫存仍為報價低迷的關鍵利空因素，故近期觀察部分大廠正積極低價讓利，將自身庫存盡早甩賣出清。需求層面看，分布式正穩步拉動國內需求，而地面電站Q2中尾段陸續啟動拉貨；海外市場：歐美市場或逐步啟動拉貨；近期觀察到，非歐美市場對N型產品接受度正逐步提升。短期內，組件價格維持穩定，后續能否順價報漲，仍待終端觀察。